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近日,光伏设备企业捷佳伟创和微导纳米相继发布《严正声明》。其中,捷佳伟创称拉普拉斯新能源科技股份有限公司(以下简称“拉普拉斯”)在招股书中对捷佳伟创起诉拉普拉斯专利侵权信息披露不准确不完整,微导纳米则在声明中称拉普拉斯涉嫌专利侵权。
在光伏设备行业,专利技术是企业核心竞争力的重要组成部分。近年来,光伏行业专利侵权诉讼屡见不鲜。面对专利肆意侵权,不少企业勇于拿起法律武器捍卫正当权益。业内人士认为,不尊重知识产权的行为已成为光伏行业乱象的根源之一,正在阻碍光伏产业的高质量发展之路。
拉普拉斯IPO进程或受影响,引发市场担忧
公开资料显示,拉普拉斯正处于IPO关键节点。10月10日,拉普拉斯披露《首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书》,正式启动发行,按照发行计划将于本周五(10月18日)网上申购,并拟在上交所科创板上市。专利侵权案件继而引发市场对拉普拉斯IPO进程影响的担忧。
根据拉普拉斯10月10日公开的招股意向书显示,捷佳伟创相关诉讼已立案但尚未开庭审理。10月12日,捷佳伟创在公开声明中重申,拉普拉斯两款产品涉嫌专利侵权,并存在信披瑕疵。根据捷佳伟创的诉讼请求,如果拉普拉斯败诉,可能需要支付高达6000多万元的赔偿,这对于一家准备上市的公司来说是一个巨大的财务负担。拉普拉斯近年来的财务报告显示,公司的营业收入和净利润都在增长,但如此高额的赔偿金仍然占据了相当比例。当前。光伏行业目前正面临盈利下行的压力,拉普拉斯的主要客户也面临着经营困难,这增加了拉普拉斯应收账款的风险。
此外,捷佳伟创还指出涉嫌侵权的产品是拉普拉斯的主营产品,占其营收比重较大。如按照最坏结果原则,若侵权指控成立,将会导致其占比约达56.13%的主营业务无法继续。
在严把上市入口关的背景下,上市门槛提高,IPO持续收紧。《首次公开发行股票注册管理办法》,第十二条(三)要求发行人不存在涉及主要资产、核心技术、商标等的重大权属纠纷,以及重大偿债风险、重大担保、诉讼、仲裁等或有事项;第二十七条要求,中国证监会作出予以注册决定后、发行人股票上市交易前,发行人应当持续符合发行条件,如果发现可能影响发行的重大事项,中国证监会可以要求发行人暂缓发行、上市。
因此有市场人士认为,即便是在发行阶段,企业接连而来的专利侵权诉讼和纠纷亦可能对其IPO进程产生影响。拉普拉斯是否能成功迈入IPO上市大门,还要打个大大的问号。
实则内忧外患,业绩增长可持续性存疑
拉普拉斯成立于2016年,是全球领先的高效光伏电池片核心工艺设备及解决方案提供商,主营业务包括光伏电池片制造所需高性能热制程、镀膜及配套自动化设备的研发、生产与销售等。
2021年至2023年,拉普拉斯的营业收入分别为1.04亿元、12.66亿元、29.66亿元。2022年,拉普拉斯扭亏为盈,归母净利润突破亿元,2023年归母净利润达到4.11亿元。由此可见,近几年拉普拉斯的业绩实现了快速增长。
然而,细看公司前五大客户的销售收入数据,情况并非表面那么乐观,这五大客户为拉普拉斯贡献了超过90%的业绩,公司对其依赖程度之高令人担忧。
2021年至2023年,拉普拉斯前五名客户销售收入占主营业务收入的比例分别为99.99%、98.67%及93.24%。主要客户集中度相对较高;其中对晶科能源的收入占比分别为54.21%、48.55%及28.01%;对隆基绿能的收入占比分别为为45.54%、23.59%、35.79%。
这种大客户非常集中的现象,对企业来说存在较大风险。近年,由于光伏产业产供失衡,光伏企业业绩波动较大,无疑会对拉普拉斯的订单量和收入产生直接影响,拉普拉斯未来业绩增长可持续性备受质疑。若大客户集中问题不加以解决,将会是一个重要的风险隐患。
拉普拉斯此次计划募集资金18亿元也颇受争议。据招股书披露,募集资金分别用于光伏高端装备研发生产总部基地项目、半导体及光伏高端设备研发制造基地项目和补充流动资金。在光伏业出现明显产能过剩、大客户业绩均纷纷大幅下调的情况下,拉普拉斯新扩产的产能能否消化或许存在很大问题。
同时,拉普拉斯募投项目又指向半导体设备领域。然而据招股书,在2022年及2023年,其半导体领域设备销售收入占主营业务收入的占比仅为0.45%、0.58%。目前公司的光伏产品进入行业下行调整周期,而半导体设备业务暂未起势,即使成功发行上市,公司业绩是否能进一步增长或保持平稳,均存在较大不确定性。
另外值得注意的是,拉普拉斯的董事、财务负责人林依婷是公司董事长、总经理林佳继配偶的表妹,其2023年的薪酬达82.75万元。交易所曾对此抛出质疑:财务负责人为实际控制人亲属,是否符合内部控制规范?招股书显示,这位年仅28岁的年轻人,在公司持有130多项光伏技术专利。一名财务管理专业的年轻人为130多项光伏技术专利的发明人,是否存在合理性?
由此可见,被称作光伏设备独角兽的拉普拉斯实则内忧外患,漏洞频出。拉普拉斯未来走向及IPO进程将如何,市场将持续关注。
内容参考自:
1.《拉普拉斯上市估值飙高,股权代持顽疾,专利戏剧化的背后疑点重重,实控人林佳继有新加坡永居权》(爱美火视界)
2.《拉普拉斯IPO:募资额缩水超10亿,质疑声不断已是内忧外患》(巴论观察)
3.《拉普拉斯IPO:业绩完全依赖大客户,90后表妹掌管财务大权遭质疑》(城市经济)
4.《拉普拉斯IPO:五大客户业绩“全覆没”,18亿募投项目还有必要?》(财闻CWW)
5.《一波未平一波又起,拉普拉斯上市前夕接连遭专利狙击,“主营产品”侵权或面临超6000万索赔》(市鉴)
